Fitch Rates prognostiziert ein Umsatzwachstum für UzAuto Motors AG in den Jahren 2021 bis 2024
Wien / Dasfazitvivod
Fitch Ratings prognostiziert ein Umsatzwachstum von durchschnittlich 2% für UzAuto Motors AG im Zeitraum 2021-2024, berichtet die Fitch Rates Agency.
Fitch Ratings hat UzAuto Motors AG (B + / Stable) für 300 Millionen US-Dollar vorrangigen unbesicherten Eurobond ein erwartetes Rating von B + (EXP) zugewiesen.
Nach Angaben der Agentur beträgt das Wiederherstellungsrating „RR4“ / 50 %.
UzAuto Motors ist der dominierende Automobilhersteller in Usbekistan. Fitch hat seine Bewertungskriterien für „Government-Related Entities“ angewendet und die Verbindung zwischen UzAuto Motors und seinem einzigen indirekten Anteilseigner Usbekistan (BB- / Stable) als „moderat bis stark“ bewertet, was zu einer Ein-Punkt-Bewertung geführt hat.
Darüber hinaus bewertet Fitch das Standalone Credit Profile (SCP) von UzAuto Motors mit 'b'.
Zu den wichtigsten Annahmen von Fitch, die im Ratingszenario der Agentur für den Emittenten verwendet wurden, gehören:
- Umsatzwachstum von durchschnittlich zwei % im Zeitraum 2021-2024;
- EBIT-Marge (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) von durchschnittlich 8,3 % im Zeitraum 2021-2024;
- Normalisierung des Betriebskapitals in den Jahren 2021 bis 2024 nach erheblicher Abwanderung im Jahr 2020;
- Investitionen in Höhe von etwa 10 % des Umsatzes im Jahr 2021 und 3% im Jahr 2022, die auf ein erhebliches Investitionsprogramm zurückzuführen sind, und ein Rückgang der Investitionen auf etwa 1% im Jahr 2023 nach Abschluss der Investition;
- Beginn der Dividendenzahlungen im Jahr 2023;
- eine Anleiheemission in Höhe von 300 Mio. USD und eine sonstige Finanzierung in Höhe von ca. 70 Mio. USD;
- In den nächsten 4 Jahren werden keine Fusionen und Übernahmen (Fusionen und Übernahmen) getätigt.